A pausa no processo de redu\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros (Selic) promovida pelo Banco Central na \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), ao manter os juros em 11,25% ao ano, j\u00e1 tem feito investidores repensarem seus investimentos. Embora a redu\u00e7\u00e3o esperada fosse de apenas 0,25 ponto percentual, a interrup\u00e7\u00e3o mostra uma mudan\u00e7a de tend\u00eancia a m\u00e9dio prazo. Agora, os analistas esperam novos cortes s\u00f3 em 2008. <\/p>\n
Na corrida das aplica\u00e7\u00f5es financeiras, quem volta a disputar lugar no p\u00f3dio s\u00e3o os fundos DI, mas desde que tenham taxa de administra\u00e7\u00e3o baixa, inferior a 1,5% ao ano, dizem os especialistas. Esses fundos acompanham a Selic, pois compram t\u00edtulos p\u00f3s-fixados do governo federal. <\/p>\n
Para Carlos Cintra, gerente de renda fixa do Banco Prosper, a d\u00favida agora \u00e9 se os juros voltar\u00e3o a cair em abril ou em julho do ano que vem. “Com esse cen\u00e1rio, fica interessante aplicar em Certificados de Dep\u00f3sito Banc\u00e1rio (CDBs) e t\u00edtulos federais prefixados e de longo prazo, j\u00e1 que o cen\u00e1rio ainda \u00e9 de queda dos juros”, diz o analista. “Nos fundos DI, h\u00e1 taxas convidativas, mas h\u00e1 t\u00edtulos prefixados para 2010 que oferecem 0,50 ponto percentual ao ano a mais”, completa Cintra. <\/p>\n
Multimercados \u2013<\/b> Os fundos multimercados tamb\u00e9m surgem como boa op\u00e7\u00e3o no cen\u00e1rio atual. Exemplos desses t\u00edtulos s\u00e3o as Letras do Tesouro Nacional (LTNs), que pagam a rentabilidade no vencimento, e as Notas do Tesouro Nacional da s\u00e9rie F (NTNs-F), que oferecem juros semestrais e no vencimento do t\u00edtulo. Uma forma de adquiri-los \u00e9 pelo Tesouro Direto, sistema de compra e venda de pap\u00e9is do governo pela internet. Outra forma, indireta, \u00e9 via fundos de renda fixa, que compram estes t\u00edtulos. <\/p>\n
Luiz Oz\u00f3rio, professor de Finan\u00e7as da faculdade de Economia do Ibmec, explica que esses t\u00edtulos d\u00e3o ganhos quando h\u00e1 expectativa no mercado de queda da taxa b\u00e1sica. Al\u00e9m de prefixarem os juros na hora da compra, passam a ser mais procurados e, portanto, come\u00e7am a valer mais. <\/p>\n
Para Cintra, do Banco Prosper, \u00e9 poss\u00edvel encontrar oportunidades nos fundos multimercados, pela possibilidade dessas carteiras de investir em a\u00e7\u00f5es. Os pap\u00e9is ainda oferecem boas oportunidades, de acordo com ele. “Mas o fundo n\u00e3o deve estar 100% em a\u00e7\u00f5es”, alerta o analista. <\/p>\n
A\u00e7\u00f5es \u2013 <\/b>Uma possibilidade que tem atra\u00eddo muitos investidores \u00e9 o mercado de a\u00e7\u00f5es. Mas ele deve ser olhado com cautela, para n\u00e3o virar mais um “canto da sereia”, segundo os especialistas. “Acho preocupante a Bovespa (Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo) em termos de volatilidade. Estamos j\u00e1 no quinto ano de alta seguida. Acho muito perigoso entrar ou aumentar a exposi\u00e7\u00e3o agora”, afirma o administrador de investimentos Fabio Colombo. <\/p>\n
De 2003 a 2006, o Ibovespa, principal \u00edndice do mercado brasileiro, acumulou valoriza\u00e7\u00e3o de 196,9%. Quem investiu em um fundo simples, que copia as a\u00e7\u00f5es que formam o \u00edndice, quase triplicou o patrim\u00f4nio. Neste ano, o \u00edndice j\u00e1 acumula alta de mais 44,52%, com o 40\u00ba recorde do ano batido na \u00faltima sexta-feira.
Infla\u00e7\u00e3o \u2013<\/b> Para Colombo, mesmo que os juros continuem a cair, ainda est\u00e3o altos e uma parte deve ser investida neles. Outra possibilidade de diversifica\u00e7\u00e3o para seguran\u00e7a estaria nas aplica\u00e7\u00f5es atreladas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. No momento, os \u00fanicos t\u00edtulos ligados aos \u00edndices de pre\u00e7os s\u00e3o as Notas do Tesouro Nacional da s\u00e9rie B (NTNs-B), que acompanham o indicador oficial do Pa\u00eds, o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA). “E, para quem quiser ter investimento em euro, d\u00f3lar e at\u00e9 ouro, pode valer ter 10% da carteira como um seguro, para o caso de piora no cen\u00e1rio econ\u00f4mico”, diz. <\/p>\n
J\u00e1 Alexandre P\u00f3voa, diretor da Modal Asset Management, acha que, entre DI e renda fixa, os ganhos s\u00e3o pequenos. “N\u00e3o temos mais juros de 25% ao ano para cair para 10%. Agora, vai cair de cerca de 11% para 10,50%”, afirma. <\/p>\n