Apesar do pessimismo que imperava antes do \u00faltimo corte da taxa de juros, na quarta-feira (20\/08), a economia brasileira j\u00e1 dava t\u00edmidos sinais de rea\u00e7\u00e3o. Depois do fundo do po\u00e7o que foi o segundo trimestre do ano, alguns indicadores come\u00e7aram a melhorar no fim desse per\u00edodo, entre eles o n\u00famero de horas trabalhadas, a fabrica\u00e7\u00e3o de bens dur\u00e1veis e a produ\u00e7\u00e3o e a venda de carros.<\/p>\n
Dados preliminares indicam que a tend\u00eancia pode se acentuar neste m\u00eas, principalmente depois da queda de 2,5 pontos percentuais nos juros b\u00e1sicos da economia. Com o corte mais acentuado do que estimava o mercado, alguns analistas acreditam que a reativa\u00e7\u00e3o esperada para o quarto trimestre poder\u00e1 ser antecipada para o terceiro.<\/p>\n
“Em julho houve um ind\u00edcio de recupera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o a junho e, em agosto, tamb\u00e9m h\u00e1 uma recupera\u00e7\u00e3o diante de julho”, diz Cezar Rochele, economista da Abinee (Associa\u00e7\u00e3o Brasileira da Ind\u00fastria El\u00e9trica e Eletr\u00f4nica), que, a cada m\u00eas, faz uma sondagem informal com cerca de 30 empresas filiadas \u00e0 entidade. Os n\u00fameros oficiais da Abinee s\u00e3o trimestrais e s\u00f3 ser\u00e3o divulgados em outubro.<\/p>\n
Estudo do economista Andrei Spacov, do Unibanco, indica que setores espec\u00edficos da economia come\u00e7aram a reagir em junho, depois de forte desacelera\u00e7\u00e3o no per\u00edodo de janeiro a maio. Os n\u00fameros agregados mostram que houve eleva\u00e7\u00e3o no n\u00famero de horas trabalhadas e das vendas no varejo, enquanto a produ\u00e7\u00e3o industrial e a renda m\u00e9dia do trabalhador continuaram a cair.<\/p>\n
Mas se forem isolados certos componentes desses dados agregados, a tend\u00eancia de rea\u00e7\u00e3o \u00e9 mais evidente. O principal ind\u00edcio, para Spacov, \u00e9 o aumento de 2,6% na produ\u00e7\u00e3o de bens dur\u00e1veis em rela\u00e7\u00e3o a maio. O indicador foi negativo em todo o per\u00edodo de janeiro a maio, m\u00eas em que registrou queda de 5,3%.<\/p>\n
Segundo o economista, o setor de bens dur\u00e1veis reage com maior rapidez que o restante da ind\u00fastria \u00e0 queda dos juros reais. Apesar de a Selic s\u00f3 ter ca\u00eddo de forma expressiva na quarta-feira, de 24,5% para 22%, Spacov observa que a taxa de juros de longo prazo (um ano) registra queda desde fevereiro. Estava em 30% e agora encolheu para 21%.<\/p>\n
\u00c9 essa taxa, descontada a expectativa de infla\u00e7\u00e3o futura, que \u00e9 levada em conta pelos empres\u00e1rios em suas decis\u00f5es de investimentos, e n\u00e3o a Selic, afirma. O efeito da queda logo dever\u00e1 ter impacto sobre os demais setores.<\/p>\n
O economista Jos\u00e9 Affonso Pastore aposta na rea\u00e7\u00e3o imediata da economia. “A recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica vai come\u00e7ar a partir de agora. Os chamados bens dur\u00e1veis devem sofrer forte acelera\u00e7\u00e3o de demanda.<\/p>\n
Isso ocorrer\u00e1 n\u00e3o apenas por conta da queda de 2,5 pontos percentuais na taxa Selic, mas por causa das redu\u00e7\u00f5es anteriores na taxa e da queda na al\u00edquota do compuls\u00f3rio ocorrida em julho”, disse ele.<\/p>\n
O governo j\u00e1 promoveu tr\u00eas cortes na taxa b\u00e1sica de juros nos \u00faltimos meses e reduziu de 60% para 45% a parcela dos dep\u00f3sitos \u00e0 vista que os bancos s\u00e3o obrigados a manter imobilizados no Banco Central.<\/p>\n
Dados da Federa\u00e7\u00e3o do Com\u00e9rcio do Estado de S\u00e3o Paulo ainda mostram retra\u00e7\u00e3o nas vendas. A diferen\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao estudo de Spacov \u00e9 que os n\u00fameros s\u00e3o comparados com igual m\u00eas de 2002, quando as vendas estavam em alta, e n\u00e3o com o m\u00eas anterior.<\/p>\n
“Aparentemente, estamos iniciando a curva ascendente: a infla\u00e7\u00e3o parou de subir, e com isso o sal\u00e1rio real deixou de perder valor, e o desemprego teve uma pequena redu\u00e7\u00e3o, o que aumentou a massa salarial”, diz F\u00e1bio Pina, assessor econ\u00f4mico da entidade.<\/p>\n