O Banco Central (BC) informou em seu relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o do primeiro trimestre deste ano que elevou a proje\u00e7\u00e3o de alta do IPCA para 10,8% no fim de 2003. A proje\u00e7\u00e3o anterior, do relat\u00f3rio de dezembro, era de infla\u00e7\u00e3o de 9,5% pelo IPCA para 2003. O aumento da proje\u00e7\u00e3o deve-se \u00e0 press\u00e3o dos pre\u00e7os neste come\u00e7o de ano, mas tamb\u00e9m \u00e9 conseq\u00fc\u00eancial da guerra no Iraque e da in\u00e9rcia inflacion\u00e1ria (peso dos elevados \u00edndices de 2002 na varia\u00e7\u00e3o acumulada do IPCA). <\/p>\n
A meta oficial ajustada, acertada em decreto pelo governo, \u00e9 de 8,5% em 2003. Essa meta \u00e9 usada pelo BC para nortear a pol\u00edtica monet\u00e1ria e fazer a infla\u00e7\u00e3o convergir para patamares mais baixos no decorrer de dois anos. O BC recomendou ao governo que n\u00e3o altere a meta ainda. O governo tamb\u00e9m n\u00e3o pretende mexer na meta de super\u00e1vit prim\u00e1rio. <\/p>\n
A nova proje\u00e7\u00e3o para os pre\u00e7os administrados, segundo a autoridade monet\u00e1ria, elevaria a meta ajustada em um ponto percentual, mas a mudan\u00e7a agora seria “prematura'. Na proje\u00e7\u00e3o, a varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os administrados por contrato e monitorados \u00e9 de 16,8% ao longo de 2003 e de 9% no calend\u00e1rio seguinte. Em fevereiro, o peso desses pre\u00e7os no IPCA correspondeu a 28,3%. <\/p>\n
Segundo o documento divulgado nesta segunda-feira (31), os efeitos da guerra se refletem no pre\u00e7o internacional do petr\u00f3leo “e, indiretamente, na percep\u00e7\u00e3o de risco dos pa\u00edses emergentes, com poss\u00edveis desdobramentos na taxa de c\u00e2mbio'. A autoridade monet\u00e1ria trabalha, por\u00e9m, com uma proje\u00e7\u00e3o de R$ 3,40 para o c\u00e2mbio. Esse \u00e9 o valor m\u00e9dio do c\u00e2mbio na \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom). Ele embute ainda uma perspectiva de queda da taxa por “eventual dura\u00e7\u00e3o da guerra acima do previsto, com impactos negativos sobre o fluxo internacional de capitais bem como riscos de aprecia\u00e7\u00e3o associados ao r\u00e1pido ajuste do balan\u00e7o de pagamentos'. <\/p>\n
O documento indica, quanto ao petr\u00f3leo, que a hip\u00f3tese adotada tem por base a queda no pre\u00e7o internacional do produto apontada nos mercados futuros. O aumento do pre\u00e7o da gasolina para o ano \u00e9 previsto em 12,4%. Sobre a energia el\u00e9trica, com peso de 4,14% no IPCA de fevereiro, o BC calcula varia\u00e7\u00e3o de 27,5% no pre\u00e7o este ano, dos quais apenas 3,4 pontos percentuais j\u00e1 ocorreram. Para telefone fixo, com peso de 2,9% no IPCA de fevereiro, sup\u00f5e-se reajuste de 22% em 2003. <\/p>\n
Em dezembro, o BC esperava que a infla\u00e7\u00e3o de janeiro a mar\u00e7o marcasse 2,9%, mas o IPCA deve ficar em torno de 4,8%, “supondo-se infla\u00e7\u00e3o em mar\u00e7o de 0,9%'. <\/p>\n
Para o restante do ano, o BC esperava infla\u00e7\u00e3o de 6,5%, mas agora projeta 5,8%. Para 2004, o BC espera uma varia\u00e7\u00e3o do IPCA de 4,1%. No relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o de dezembro \u00faltimo, a proje\u00e7\u00e3o era de 4,5%. Segundo a autoridade monet\u00e1ria, essa redu\u00e7\u00e3o de 0,4 ponto percentual “deve-se aos efeitos da maior taxa de juros embutida no cen\u00e1rio b\u00e1sico'. No documento do primeiro trimestre de 2003, o BC trabalha com a Selic atual de 26,5%, enquanto no fim do ano passado a taxa de juros embutida era de 25%. <\/p>\n
Para o primeiro trimestre de 2004, a infla\u00e7\u00e3o prevista pelo BC \u00e9 de 6,7%. Nos tr\u00eas meses seguintes, estima 5,3% e no terceiro trimestre calcula uma taxa de 4,2%. A proje\u00e7\u00e3o para a infla\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os livres para o pr\u00f3ximo ano caiu de 3,3% para 2,2%. J\u00e1 a proje\u00e7\u00e3o referente \u00e0 varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os administrados aumentou de 7,6% para 9%. <\/p>\n
Em rela\u00e7\u00e3o ao crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2003, o Banco Central prev\u00ea agora um avan\u00e7o de2,2%, contra 2,8% estimados no relat\u00f3rio de dezembro. Segundo o relat\u00f3rio trimestral, a queda deve-se principalmente ao “aumento da taxa de juros e \u00e0 deteriora\u00e7\u00e3o da confian\u00e7a do consumidor'. <\/p>\n
Meta ajustada<\/b> – De acordo com relat\u00f3rio mais recente, alterar a meta ajustada de 8,5% n\u00e3o \u00e9 recomend\u00e1vel agora porque o Copom considera “conveniente” que o governo aguarde “por uma melhor defini\u00e7\u00e3o sobre as revis\u00f5es tarif\u00e1rias'. Outro fator de peso para tal pondera\u00e7\u00e3o \u00e9 “a alta volatilidade do pre\u00e7o internacional do petr\u00f3leo'. <\/p>\n
O documento destaca que a trajet\u00f3ria da infla\u00e7\u00e3o apontada na Carta Aberta do presidente do BC em 21 de janeiro \u00faltimo “n\u00e3o se constitu\u00eda exatamente em uma proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o, mas sim em uma trajet\u00f3ria consistente com a meta ajustada'. <\/p>\n