A Sociedade Operadora do Mercado de Ativos (Soma) pretende consolidar, at\u00e9 o final desse ano, o mercado de negocia\u00e7\u00e3o de cotas de fundos imobili\u00e1rios. “A inten\u00e7\u00e3o \u00e9 trazer maior transpar\u00eancia e forma\u00e7\u00e3o de liquidez para esse segmento. A partir do registro e lan\u00e7amento das cotas na Soma, os pre\u00e7os ser\u00e3o formados de acordo com a avalia\u00e7\u00e3o dos pr\u00f3prios investidores. A liquidez pode facilitar a sa\u00edda do investidor”, afirma o diretor da Soma, Romeu Pasquantonio.<\/p>\n
Hoje, a Soma j\u00e1 promove a realiza\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios por meio de ofertas especiais. Ou seja, dado que o fundo n\u00e3o tem registro na Soma, n\u00e3o h\u00e1 um mercado cont\u00ednuo de negocia\u00e7\u00e3o. As opera\u00e7\u00f5es com datas previamente marcadas, o que eleva o custo de emolumento para o investidor em at\u00e9 oito vezes. Hoje, as negocia\u00e7\u00f5es sem registro na Soma pagam 0,2% do valor financeiro da opera\u00e7\u00e3o. Com registro, esse custo cai para 0,075% do valor financeiro..<\/p>\n
Ou seja, a partir da oferta, as cotas n\u00e3o podem ser negociadas no mercado cont\u00ednuo, apenas outra oferta especial. “Isso \u00e9 ruim para o investidor, pois n\u00e3o h\u00e1 a possibilidade de forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os para o ativo”, destaca o diretor da Soma.<\/p>\n
Para que as cotas de fundos imobili\u00e1rios sejam negociadas na Soma, Pasquantonio explica que o fundo deve ser listado na Soma. Ao mesmo tempo, o administrador do fundo pede o registro junto \u00e0 Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), o que j\u00e1 \u00e9 feito hoje para a negocia\u00e7\u00e3o das cotas em mercado de balc\u00e3o n\u00e3o-organizado – entre corretores e investidores. O administrador do fundo tamb\u00e9m deve informar \u00e0 CVM que pediu o registro junto \u00e0 Soma. <\/p>\n
O superintendente de registro de valores mobili\u00e1rios da CVM, Carlos Rebello, lembra que o registro na autarquia n\u00e3o significa que o investimento apresentar\u00e1 uma rentabilidade atraente. O registro na autarquia sinaliza sim que as informa\u00e7\u00f5es prestadas sobre o investimento s\u00e3o claras o suficiente para que uma pessoa possa tomar sua decis\u00e3o de aplica\u00e7\u00e3o. <\/p>\n
Nesse projeto, enquanto espera-se o registro da CVM, a Soma concederia um registro provis\u00f3rio ao fundo. As opera\u00e7\u00f5es s\u00f3 come\u00e7ariam a partir do registro na autarquia, quando tamb\u00e9m a Soma concederia o registro definitivo ao fundo. A partir da\u00ed, as cotas s\u00e3o depositadas na C\u00e2mara Brasileira de Liquida\u00e7\u00e3o e Cust\u00f3dia (CBLC) e seria feita a coloca\u00e7\u00e3o prim\u00e1ria das cotas. <\/p>\n