As linhas de repasse para o financiamento de com\u00e9rcio exterior est\u00e3o come\u00e7ando a secar nas institui\u00e7\u00f5es financeiras. Alguns bancos reduziram em mais de 50% a oferta dessa linha contratada, sobretudo via Antecipa\u00e7\u00e3o de Contratos de C\u00e2mbio (ACC). Outros cortaram esse repasse em mais de 80%. Os prazos tamb\u00e9m sofreram redu\u00e7\u00e3o substancial. Hoje \u00e9 praticamente imposs\u00edvel negociar no mercado prazo igual ou superior a um ano. Na maioria dos casos, as escassas ofertas ficam restritas a prazos de 60 e 90 dias.<\/p>\n
“O problema nas linhas de com\u00e9rcio exterior \u00e9 grande”, afirma o diretor de Trade, Payment e Services (TPS) do Deutsche Bank, Werner S\u00f6nksen. “Mesmo os repasses de linhas, em que os credores t\u00eam como contraparte uma institui\u00e7\u00e3o financeira, est\u00e3o hoje muito limitadas”. A redu\u00e7\u00e3o das linhas de repasse \u00e9 considerada o \u00faltimo est\u00e1gio da secura de linhas externas para um pa\u00eds.<\/p>\n
Em momentos de crise, elas afetam primeiro as linhas chamadas “non trade related” (n\u00e3o vinculadas a com\u00e9rcio exterior) e, posteriormente, os financiamentos diretos aos exportadores, como o pagamento pr\u00e9-exporta\u00e7\u00e3o. “O que ocorreu \u00e9 que quando as \u00b4non trade\u00b4 praticamente secaram, tanto os exportadores tradicionais quanto os n\u00e3o exportadores, via compra de perfomance de exporta\u00e7\u00e3o, passaram a demandar o financiamento direto, que tamb\u00e9m secou”, afirma o diretor do Deutsche.<\/p>\n
Na esteira da redu\u00e7\u00e3o das ofertas, que n\u00e3o atendem \u00e0 demanda do mercado dom\u00e9stico, os custos tamb\u00e9m subiram. “\u00c9 dif\u00edcil quantificar isso para o mercado inteiro, afinal s\u00e3o bancos diferentes. Mas o efeito \u00e9 natural: com a maior demanda, os custos tamb\u00e9m sobem”, avalia o diretor de C\u00e2mbio e Agribusiness do Unibanco, \u00c2ngelo Vasconcellos, destacando que em algum momento o mercado se acomodar\u00e1 \u00e0 realidade da oferta de linhas.<\/p>\n
O cen\u00e1rio para as linhas ao com\u00e9rcio exterior foi uma das preocupa\u00e7\u00f5es manifestadas pela vice-diretora-gerente do FMI, Anne Krueger, na reuni\u00e3o fechada que teve com banqueiros na semana passada. Segundo uma fonte que participou da reuni\u00e3o, a resposta dos bancos sobre as linhas foi de que a escassez das ofertas \u00e9 transit\u00f3ria, basicamente relacionada \u00e0s incertezas eleitorais que t\u00eam afetado o mercado como um todo.<\/p>\n
No atual cen\u00e1rio de poucas linhas de com\u00e9rcio exterior, os bancos t\u00eam optado por restringir cr\u00e9ditos a clientes conhecidos e que mant\u00eam boa rela\u00e7\u00e3o com a institui\u00e7\u00e3o. “Como essa redu\u00e7\u00e3o n\u00e3o ocorre no mesmo volume para todos os bancos, temos dado prioridade para os parceiros mais constantes”, afirma \u00c2ngelo Vasconcellos. H\u00e1 tamb\u00e9m a busca de estruturas diferenciadas, como, por exemplo, o financiamento direto dos exportadores em troca de receb\u00edveis que ser\u00e3o pagos pelo importador. “Assim, o risco que assumimos \u00e9 o do importador”, afirma Werner S\u00f6nksen, do Deustche.<\/p>\n
Assim como na crise de 1998 e 1999, o Banco do Brasil tamb\u00e9m est\u00e1 refor\u00e7ando as ofertas de ACC para os exportadores. Apesar da restrita oferta de recursos no mercado internacional, o banco estatal captou recentemente mais US$ 250 milh\u00f5es que dever\u00e3o ser prioritariamente destinados ao repasse dessas linhas de com\u00e9rcio. Os exportadores, diante de tal cen\u00e1rio, t\u00eam procurado segurar os embarques e fechar o c\u00e2mbio no pronto, o que num mercado sem liquidez acaba amplificando a press\u00e3o sobre as cota\u00e7\u00f5es da moeda norte-americana. “Desde o ano passado as opera\u00e7\u00f5es prontas tiveram um crescimento muito grande”, afirma Vasconcellos. <\/p>\n