Empresas est\u00e3o buscando solu\u00e7\u00f5es alternativas para atenuar o impacto do aumento do custo dos empr\u00e9stimos para bancar as despesas do dia a dia. Nos dois \u00faltimos meses, as taxas anuais para financiamento de capital de giro subiram at\u00e9 3 pontos porcentuais acima do custo do Certificado de Dep\u00f3sito Interbanc\u00e1rio (CDI) por causa das incertezas do mercado financeiro, al\u00e9m do prazo m\u00e9dio ter ca\u00eddo pela metade. Cautelosas, as institui\u00e7\u00f5es financeiras passaram a incluir no rol de exig\u00eancias para liberar empr\u00e9stimos garantias reais como duplicatas e at\u00e9 estoques.<\/p>\n
A Philips do Brasil encontrou, por exemplo, uma f\u00f3rmula para que os fornecedores de m\u00e9dio porte obtivessem financiamentos com taxas semelhantes \u00e0s cobradas da companhia, que \u00e9 tida no mercado como uma empresa de primeira linha e que, por isso, obt\u00e9m custo de financiamento muito pr\u00f3ximo \u00e0 taxa de CDI, hoje em 18,4% ao ano. “Criamos um sistema no qual os nossos fornecedores s\u00e3o percebidos pelo mercado como se a Philips estivesse buscando os recursos. Com isso, eles passam a ser beneficiados com custos financeiros mais adequados”, diz o diretor administrativo-financeiro para Am\u00e9rica Latina, Hor\u00e1cio Almendra.<\/p>\n
O executivo explica que, ao fechar a venda, o fornecedor emite normalmente uma duplicata contra a Philips, que se compromete a pagar numa data determinada. Os fornecedores, com esse aval – o aceite da duplicata -, procuram o banco e conseguem uma taxa de juros equivalente \u00e0 concedida para a Philips. “Come\u00e7amos a usar esse sistema h\u00e1 dois meses e temos 12 grandes fornecedores que s\u00e3o companhias de m\u00e9dio porte trabalhando como parceiros”, diz Almendra.<\/p>\n
At\u00e9 o fim de 2003, a meta \u00e9 trabalhar com todos os cerca de 80 fornecedores nesse sistema. Al\u00e9m de custos menores, esse novo sistema permite maior transpar\u00eancia na negocia\u00e7\u00e3o na qual s\u00e3o abertos os prazos e os juros embutidos no pre\u00e7o \u00e0 vista.<\/p>\n
O aperto do cr\u00e9dito, especialmente para empresas menores, \u00e9 explicado pelo fato de as companhias de grande porte terem conseguido renegociar apenas a metade das d\u00edvidas privadas vencidas no m\u00eas passado. Com isso, elas se voltaram para o mercado interno e aumentaram a press\u00e3o sobre o cr\u00e9dito dom\u00e9stico.<\/p>\n
Segundo o diretor-t\u00e9cnico do Instituto Brasileiro de Executivos de Finan\u00e7as (Ibef), Keyler Carvalho Rocha, em momentos de volatilidade, os bancos preferem conceder empr\u00e9stimos a grandes empresas. O governo tamb\u00e9m aumentou a remunera\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos, ganhando a prefer\u00eancia das institui\u00e7\u00f5es financeiras por causa do risco menor. O resultado foi a redu\u00e7\u00e3o do volume de cr\u00e9dito para as m\u00e9dias companhias.<\/p>\n
Oferta<\/b><\/p>\n
Uma grande ind\u00fastria de bens de consumo informa que optou por ampliar o n\u00famero de bancos com os quais pode obter empr\u00e9stimos. O racioc\u00ednio \u00e9 que, com maior oferta de institui\u00e7\u00f5es financeiras, pode-se negociar melhor o custo dos empr\u00e9stimos, que j\u00e1 \u00e9 elevado. Outra sa\u00edda foi reduzir a hora extra para cortar custos operacionais e ter maior disponibilidade para usar esses recursos como capital de giro. Esticar o prazo de pagamento de fornecedores e cortar em 30 dias as datas de vencimento das contas a receber tamb\u00e9m s\u00e3o estrat\u00e9gias que a companhia usa para atenuar o impacto da alta dos juros.<\/p>\n
“Todos os bancos est\u00e3o com um p\u00e9 atr\u00e1s”, diz o diretor financeiro da empresa, que prefere n\u00e3o ser identificado. Ele conta que, indiretamente, os limites de cr\u00e9dito para as empresas foram reduzidos sem que as empresas fossem comunicadas explicitamente. Como? Os bancos tiraram a autonomia dos gerentes de aprovar os empr\u00e9stimos. “Hoje todas as opera\u00e7\u00f5es t\u00eam de passar pelos comit\u00eas de cr\u00e9dito que se re\u00fanem semanalmente”, diz o executivo.<\/p>\n
Os prazos dos financiamentos encolheram de forma sorrateira. H\u00e1 dois meses, as empresas conseguiam obter cr\u00e9dito para capital de giro para quit\u00e1-lo de uma s\u00f3 vez ap\u00f3s um ano. Hoje as opera\u00e7\u00f5es podem at\u00e9 ser por um ano, mas o empr\u00e9stimo acaba sendo amortizado mensalmente, de forma que o prazo m\u00e9dio cai de 12 para seis meses.<\/p>\n
“N\u00f3s n\u00e3o somos grandes tomadores de dinheiro no mercado, mas os empr\u00e9stimos para um per\u00edodo superior a 12 meses est\u00e3o escassos”, afirma o presidente da Adria Alimentos, S\u00e9rgio Almeida. Ele argumenta que a maior dificuldade nesse tipo de opera\u00e7\u00e3o \u00e9 definir a taxa de juros. Na pr\u00e1tica, as empresas est\u00e3o tomando financiamentos para 30 dias, repactuados no fim do per\u00edodo.<\/p>\n
Diante das incertezas, foram ampliadas as garantias dos empr\u00e9stimos. A nota promiss\u00f3ria dada como aval do pagamento foi substitu\u00edda pela duplicata. Em alguns casos, at\u00e9 o estoque mercantil entrou como garantia da opera\u00e7\u00e3o de capital de giro <\/p>\n