O presidente do Banco Central, Arm\u00ednio Fraga, atribuiu nesta segunda-feira a erros de avalia\u00e7\u00e3o dos administradores de fundos as perdas sofridas pelos investidores com a antecipa\u00e7\u00e3o da marca\u00e7\u00e3o a mercado, no final de maio.<\/p>\n
Em entrevista ao programa “Roda Viva', da TV Cultura, que foi ao ar nesta segunda-feira \u00e0 noite, Arm\u00ednio disse que desde meados de abril, quando as primeiras pesquisas eleitorais mostravam grande vantagem ao PT na corrida presidencial e os pre\u00e7os das Letras Financeiras do Tesouro (LFTs) passaram a oscilar, o BC percebeu que muitos gestores n\u00e3o estavam ajustando o valores das cotas (mudando a forma de contabiliza\u00e7\u00e3o do valor de face para o valor de mercado dos t\u00edtulos, a chamada “marca\u00e7\u00e3o a mercado') e os alertou. Como percebeu que “as coisas n\u00e3o estavam andando', disse Arm\u00ednio, decidiu-se pela antecipa\u00e7\u00e3o do prazo de adapta\u00e7\u00e3o dos fundos.<\/p>\n
– A regra j\u00e1 dizia que o administrador devia dizer ao cotista onde o dinheiro est\u00e1 investido, as caracter\u00edsticas dos t\u00edtulos, etc. O que aconteceu foi a avalia\u00e7\u00e3o equivocada (dos administradores) de pensar: olha, esses pap\u00e9is n\u00e3o t\u00eam risco, porque nunca tiveram oscila\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Classificando a decis\u00e3o de antecipar a marca\u00e7\u00e3o como “antip\u00e1tica, mas necess\u00e1ria', Arm\u00ednio admitiu que as fortes oscila\u00e7\u00f5es nos pre\u00e7os das LFTs, principal raz\u00e3o da deprecia\u00e7\u00e3o das cotas, assustaram os aplicadores.<\/p>\n
O dado positivo desse epis\u00f3dio, observou, s\u00e3o as mudan\u00e7as no perfil da ind\u00fastria de fundos, que deve passar a compor carteiras com remunera\u00e7\u00e3o diferenciada em fun\u00e7\u00e3o dos prazos das aplica\u00e7\u00f5es. Arm\u00ednio evitou afirmar, contudo, que os fundos est\u00e3o livres de novos baques.<\/p>\n
– O aplicador que tem um horizonte longo, pode ficar tranq\u00fcilo, n\u00e3o faz o menor sentido mexer nisso agora. Mas se o cidad\u00e3o quer ter retorno di\u00e1rio garantido, tem de se informar. Aplica\u00e7\u00f5es mais curtas ter\u00e3o retornos mais baixinhos, enquanto as aplica\u00e7\u00f5es mais longas, de seis meses, um ano, v\u00e3o render mais – disse.<\/p>\n
Remunera\u00e7\u00e3o diferenciada<\/b> – Falando ainda do preju\u00edzo dos fundos, Arm\u00ednio atacou as especula\u00e7\u00f5es sobre o grau de solv\u00eancia do governo. Em sua avalia\u00e7\u00e3o, as LFTs se desvalorizaram al\u00e9m da conta tamb\u00e9m porque, depois das primeiras oscila\u00e7\u00f5es, analistas passaram a falar da possibilidade do governo se ver obrigado a renegociar a d\u00edvida.<\/p>\n
– Isso \u00e9 desnecess\u00e1rio e gera esse tipo de resposta, ou seja, os t\u00edtulos ca\u00edram al\u00e9m da conta porque surgiu o medo. Isso deixou claro tamb\u00e9m, para quem quer que venha pela frente (o novo presidente), que mexer nos t\u00edtulos da d\u00edvida \u00e9 suic\u00eddio – disse.<\/p>\n
Arm\u00ednio rebateu com veem\u00eancia uma avalia\u00e7\u00e3o recente do banco de investimentos Lehman Brothers de que o Brasil precisar\u00e1 realizar uma reestrutura\u00e7\u00e3o de sua d\u00edvida at\u00e9 o final do pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n
– Essa \u00e9 uma vis\u00e3o terrorista, equivocada e desnecess\u00e1ria – criticou.<\/p>\n