Estudo mostra que, dos cinco pap\u00e9is que atingiram, em maio, o melhor n\u00edvel de liquidez em 12 meses, tr\u00eas s\u00e3o ON. As a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias (ON, aquelas que d\u00e3o direito a voto) est\u00e3o em alta na Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo (Bovespa). Um levantamento da consultoria Econom\u00e1tica, somente com as a\u00e7\u00f5es do Ibovespa, mostra que entre os cinco pap\u00e9is que fecharam maio no melhor n\u00edvel de liquidez dos \u00faltimos 12 meses, tr\u00eas s\u00e3o de a\u00e7\u00f5es ON: Petrobras, Companhia Sider\u00fargica Nacional (CSN) e Companhia de Saneamento B\u00e1sico do Estados de S\u00e3o Paulo (Sabesp). J\u00e1 entre os pap\u00e9is que est\u00e3o no pior n\u00edvel de liquidez no mesmo per\u00edodo, h\u00e1 somente a\u00e7\u00f5es preferenciais (PN).<\/p>\n
Para chegar aos n\u00fameros da tabela ao lado, a Econom\u00e1tica calculou o \u00edndice de liquidez, a partir de informa\u00e7\u00f5es como o n\u00famero de dias em que houve neg\u00f3cios com a a\u00e7\u00e3o, n\u00famero de neg\u00f3cios com o papel e volume de neg\u00f3cios em dinheiro com o papel dentro do per\u00edodo escolhido. O \u00edndice de liquidez da Sabesp, por exemplo, saltou de 0,567 em junho do ano passado para 2,256 em maio. Com a Petrobras, ocorreu um caso curioso: o papel PN fechou maio no pior n\u00edvel de liquidez dos \u00faltimos 12 meses (6,249 frente a 6,647 em junho de 2001), enquanto o papel ON fechou no melhor n\u00edvel (3,262 frente a 2,190 em junho). <\/p>\n
O \u00edndice de liquidez mede a facilidade com que o investidor consegue negociar a a\u00e7\u00e3o no mercado. Quanto maior esse \u00edndice, melhor a liquidez do papel. Segundo alguns analistas, parte do aumento do interesse por a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias \u00e9 um indicador que os investidores, principalmente os institucionais (como os fundos de pens\u00e3o) passaram a procurar os pap\u00e9is de empresas com boas normas de governan\u00e7a.<\/p>\n
Segundo Helo\u00edsa Bedicks, diretora-executiva do Instituto Brasileiro de Governan\u00e7a Corporativa (IBGC), Petrobras e Sabesp s\u00e3o dois bons exemplos. A produtora de petr\u00f3leo deve ser uma das primeiras a entrar no N\u00edvel 2 de governan\u00e7a corporativa da Bovespa. A Sabesp foi a segunda companhia a aderir ao Novo Mercado. Os dois espa\u00e7os foram criados pela bolsa para empresas com boas normas de governan\u00e7a – transparentes e com tratamento igualit\u00e1rio entre minorit\u00e1rios e controladores. <\/p>\n
Segundo Ricardo Guerses, diretor do site Acionista.com al\u00e9m das funda\u00e7\u00f5es, muitos investidores estrangeiros tamb\u00e9m olham mais para os pap\u00e9is ON que os PN. Para ele, o interesse pelas ordin\u00e1rias deve crescer nos pr\u00f3ximos meses, com a maior divulga\u00e7\u00e3o das pr\u00e1ticas de governan\u00e7a corporativa. <\/p>\n
Al\u00e9m de entrar no Novo Mercado, a liquidez dos pap\u00e9is da Sabesp dobrou ap\u00f3s a oferta p\u00fablica realizada no dia 9 de maio: o governo paulista vendeu 4,617 bilh\u00f5es de pap\u00e9is ON mais um lote extra de 692 milh\u00f5es, equivalentes a 16,2% do capital da empresa. <\/p>\n
Segundo o analista de petr\u00f3leo da corretora Fator D\u00f3ria Atherino, Lu\u00eds Br\u00f3di, o volume de neg\u00f3cios com as a\u00e7\u00f5es ON da Petrobras disparou ap\u00f3s a oferta p\u00fablica realizada pelo governo federal em agosto de 2000. S\u00f3 foram vendidas a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias, que desde ent\u00e3o passaram a freq\u00fcentar a lista das mais negociadas do preg\u00e3o. <\/p>\n