A maior parte das perdas com o ajuste dos fundos de investimento pode ter atingido principalmente o bolso dos pequenos e m\u00e9dios investidores. Ao fixar em fevereiro um prazo de sete meses para que os bancos atualizassem o valor dos t\u00edtulos que comp\u00f5em suas carteiras, o Banco Central criou uma brecha para que os grandes investidores – que acompanham no dia a dia o humor do mercado – n\u00e3o s\u00f3 minimizassem eventuais preju\u00edzos, mas tamb\u00e9m aferissem ganhos.<\/p>\n
Para isso, bastava pedir o resgate de parte da aplica\u00e7\u00e3o ainda com base em cotas valorizadas (com os t\u00edtulos precificados por seu valor de face, e n\u00e3o de mercado), prejudicando os que ficaram com recursos nos fundos. O resgate seria direcionado a um fundo j\u00e1 atualizado, livre de oscila\u00e7\u00f5es, ou a outros ativos. “Criaram-se duas classes de investidores. Quem soube antes, fugiu do preju\u00edzo. O melhor teria sido impor a mudan\u00e7a de uma s\u00f3 vez”, afirmou o consultor Alberto Borges Matias, da ABM Consulting.<\/p>\n
Maior administrador de fundos do Pa\u00eds, o Banco do Brasil admite que apenas os cotistas de fundos exclusivos passaram a discutir com o banco formas de preservar suas carteiras. Esses investidores n\u00e3o s\u00e3o muitos, mas det\u00eam mais de R$ 20 bilh\u00f5es dos R$ 48 bilh\u00f5es administrados pelo BB s\u00f3 em renda fixa e DI. De acordo com o diretor-executivo da BBDTVM (gestora dos fundos), Arnaldo Vollet, isso aconteceu porque a pr\u00f3pria circular que definiu o prazo de ajuste deu aos grandes investidores (titulares de fundos exclusivos) a op\u00e7\u00e3o de migrar ou n\u00e3o para o modelo de marca\u00e7\u00e3o de mercado.<\/p>\n