O presidente do Banco Central, Arm\u00ednio Fraga, afirmou ontem que o intuito da antecipa\u00e7\u00e3o da marca\u00e7\u00e3o a mercado dos fundos de renda fixa foi proteger pequenos investidores, em vista da desvaloriza\u00e7\u00e3o das cotas dos fundos causada pela deprecia\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos de prazo mais longo, que eles tinham em suas carteiras. Fraga participou de uma audi\u00eancia p\u00fablica na Comiss\u00e3o Parlamentar de Inqu\u00e9rito que investiga a aplica\u00e7\u00e3o de recursos da CPMF na C\u00e2mara dos Deputados. “Agora estamos vivendo um momento de extremo pessimismo em rela\u00e7\u00e3o ao futuro, que se espelha nas taxas de juros das aplica\u00e7\u00f5es mais longas”, disse Fraga. <\/p>\n
Antecipa\u00e7\u00e3o<\/b> – Como os fundos n\u00e3o estavam fazendo a transi\u00e7\u00e3o para a marca\u00e7\u00e3o a mercado de forma homog\u00eanea, os grandes investidores, que tinham mais acesso \u00e0s informa\u00e7\u00f5es sobre as mudan\u00e7as, estavam saindo dos fundos que n\u00e3o haviam implementado as regras. “A cota de quem ia ficando (no fundo), valeria cada vez menos. Por isto (a antecipa\u00e7\u00e3o da mudan\u00e7a das regras) teve que ser r\u00e1pida, se n\u00e3o haveria uma corrida de saques”, explicou. “Fizemos isso para proteger o pequeno (investidor) porque o grande ia sacar e o pequeno ia perder”, completou Fraga. “Quando foi detectado o problema, a solu\u00e7\u00e3o teve que ser r\u00e1pida. Se d\u00e9ssemos tr\u00eas dias para que essa adapta\u00e7\u00e3o fosse feita haveria uma corrida de saques aos fundos”, disse Fraga. O presidente do BC disse ainda que, dado o momento de grande volatilidade no mercado financeiro, est\u00e1 havendo nervosismo sobre as novas regras, mas com o tempo a situa\u00e7\u00e3o vai voltar \u00e0 normalidade. <\/p>\n
Fundamentos<\/b> – “A minha vis\u00e3o \u00e9 que o que existe hoje como base para o funcionamento da nossa economia \u00e9 bom, respons\u00e1vel, razo\u00e1vel, e n\u00e3o acredito que possa ser objeto de descaso de nenhum candidato (\u00e0 presid\u00eancia).” Fraga acrescentou que os mercados devem se acalmar \u00e0 medida que os candidatos tenham chance de expor suas id\u00e9ias e mostrar que n\u00e3o pretendem colocar a estabilidade em risco. “O debate pol\u00edtico vai minimizar o temor.” “As contas est\u00e3o bem e na minha opini\u00e3o v\u00e3o seguir bem”, frisou Fraga um pouco antes de a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco Moody's divulgar seu relat\u00f3rio revisando a perspectiva de r isco do Brasil de positiva para est\u00e1vel.<\/p>\n
Juro b\u00e1sico<\/b> – Na avalia\u00e7\u00e3o de Fraga, a decis\u00e3o tomada no m\u00eas passado, de manter as taxas de juros em 18,5% ao ano, foi um “ingrediente de terceira ordem” para o nervosismo do mercado, que muitos t\u00eam atribu\u00eddo em parte \u00e0s pesquisas de opini\u00e3o sobre a elei\u00e7\u00e3o presidencial. Nos \u00faltimos dias, o mercado tamb\u00e9m est\u00e1 atribuindo o nervosismo \u00e0s mudan\u00e7as nas regras de contabiliza\u00e7\u00e3o dos fundos de investimento, que levaram perdas em algumas carteiras. O prazo de ajuste das carteiras dos fundos referenciados DI, que inicialmente iria at\u00e9 setembro e foi anunciado em fevereiro, deu chance para que os investidores mais atentos sa\u00edssem das carteiras com cotas sobrevalorizadas, prejudicando os que permaneceram com recursos nos fundos. Esta \u00e9 a opini\u00e3o do ex-diretor do BC e s\u00f3cio da MCM Consultores, Jos\u00e9 J\u00falio Senna. <\/p>\n