O risco-Brasil ultrapassou ontem a barreira dos mil pontos diante da especula\u00e7\u00e3o em torno da sucess\u00e3o presidencial, da fuga dos grandes investidores estrangeiros e de uma aposta errada dos bancos no d\u00f3lar est\u00e1vel. No fim do dia, a taxa, medida pelo banco americano JP Morgan, recuou para 972 pontos – mesmo assim, uma alta de quase 3% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 v\u00e9spera e o n\u00edvel mais alto do ano. O risco brasileiro s\u00f3 perde hoje para os de Argentina, Equador e Nig\u00e9ria e \u00e9 maior do que o de pa\u00edses como Venezuela, e R\u00fassia. <\/p>\n
“Nos \u00faltimos dias, houve um aumento generalizado do risco dos pa\u00edses emergentes devido a uma corrida dos investidores estrangeiros para ativos mais seguros, como os t\u00edtulos do Tesouro americano. Existe um temor muito grande em rela\u00e7\u00e3o a atentados terroristas nos Estados Unidos e isso influencia todo o mercado”, explicou Dany Rappaport, da consultoria Tend\u00eancias. <\/p>\n
Entre os emergentes, o mais prejudicado pelo movimento dos investidores foi justamente o Brasil, que est\u00e1 a quatro meses de uma elei\u00e7\u00e3o presidencial em que o candidato do governo, Jos\u00e9 Serra, ainda n\u00e3o decolou. Nesse cen\u00e1rio, a especula\u00e7\u00e3o encontra terreno f\u00e9rtil, avalia o economista. “Temos fundamentos muito fr\u00e1geis. Nosso d\u00e9ficit fiscal \u00e9 enorme e a poupan\u00e7a interna, muito pequena. Com a elei\u00e7\u00e3o, a percep\u00e7\u00e3o do risco piora.” <\/p>\n
F\u00e1bio Akira, economista-s\u00eanior do Banco BBV, discorda. Os \u00faltimos n\u00fameros da economia v\u00eam sendo favor\u00e1veis, afirmou. Para ele, os motivos da alta do risco-Brasil s\u00e3o t\u00e9cnicos. “Mesmo porque houve not\u00edcias favor\u00e1veis aos olhos do mercado, como a confirma\u00e7\u00e3o de Rita Camata como vice de Serra, e a aprova\u00e7\u00e3o da CPMF no Senado”, lembrou. <\/p>\n
Pesou tamb\u00e9m na disparada do risco-Brasil a alta do d\u00f3lar. A moeda americana chegou a ser negociada a R$ 2,55, devido \u00e0 grande procura por parte dos bancos. Muitas institui\u00e7\u00f5es apostaram, no in\u00edcio do ano, que as cota\u00e7\u00f5es permaneceriam est\u00e1veis, na faixa de R$ 2,30, e investiram em contratos futuros, os Forward Rate Agreements (FRA) de cupom cambial. Com a escalada do d\u00f3lar, nas \u00faltimas duas semanas, a opera\u00e7\u00e3o deixou de ser rent\u00e1vel e os bancos come\u00e7aram a se desfazer de suas posi\u00e7\u00f5es. Os preju\u00edzos com esta aposta malfadada podem ultrapassar US$ 1 bilh\u00e3o, segundo operadores do mercado. <\/p>\n
Para zerar suas posi\u00e7\u00f5es, os bancos tiveram que comprar moeda americana em larga escala, o que pressionou as cota\u00e7\u00f5es. O d\u00f3lar comercial fechou vendido a R$ 2,528, em alta de 0,11%. A valoriza\u00e7\u00e3o da moeda americana \u00e9 outro fator de aumento do risco-pa\u00eds, j\u00e1 que faz crescer a d\u00edvida p\u00fablica – cerca de 30% dos t\u00edtulos da d\u00edvida interna s\u00e3o atrelados ao c\u00e2mbio. <\/p>\n
O d\u00f3lar ganhou ainda mais f\u00f4lego com a decis\u00e3o do Banco Central de manter a taxa b\u00e1sica (Selic) em 18,5% ao ano. A medida preocupou analistas. “Sob a atual pol\u00edtica monet\u00e1ria, estamos preocupados com a possibilidade de a economia brasileira permanecer fr\u00e1gil demais para suportar o explosivo crescimento da d\u00edvida de curto prazo”, assinalou relat\u00f3rio do banco Bear Stearns distribu\u00eddo ontem a seus clientes. O banco alerta que os juros “assustadoramente” altos podem dar origem a um “ciclo vicioso”. <\/p>\n