Os sinais contradit\u00f3rios emitidos pelo Banco Central na semana passada – ora no sentido de cortar os juros, ora na dire\u00e7\u00e3o de manter a taxa b\u00e1scia de juros Selic em 18,5% ao ano – n\u00e3o mudaram as previs\u00f5es dos economistas. A maioria deles aposta que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do BC vai mesmo manter os juros, na pr\u00f3xima quarta feira, quando termina sua reuni\u00e3o mensal.<\/p>\n
Eles alegam que boa parte dos indicadores da economia ainda n\u00e3o apresentaram melhora: as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o este ano continuam econstadas no teto da meta, de 5,5%, o pre\u00e7o do barril do petr\u00f3leo permanece mais alto (US$ 28) do que a m\u00e9dia projetada pelo BC (US$ 23,30) e o c\u00e2mbio mais depreciado do que na \u00faltima reuni\u00e3o do Copom. Ou seja, n\u00e3o h\u00e1 motivos para baixar a taxa, j\u00e1 que com os juros reduzidos, o poder de compra das pessoas aumentaria, gerando press\u00e3o inflacion\u00e1ria (o IPCA j\u00e1 acumula alta de 2,3% at\u00e9 abril, acima do 2% referente ao mesmo per\u00edodo do ano passado).<\/p>\n
– Se o Banco Central n\u00e3o cortou os juros no m\u00eas passado quando as condi\u00e7\u00f5es eram mais favor\u00e1veis, por que cortaria agora? – questiona o economista-chefe da Sul Am\u00e9rica Investimentos, Luiz Carlos Costa Rego, lembrando que desde 21 de mar\u00e7o os juros permanecem na mesma.<\/p>\n
Caso a manuten\u00e7\u00e3o se confirme, o Brasil ter\u00e1 este ano uma taxa b\u00e1sica, na m\u00e9dia, mais alta do que a registrada em 2001, quando a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real, a crise argentina e os efeitos econ\u00f4micos dos atentados terroristas aos EUA impediram um corte mais acentuado nos juros. Enquanto, no ano passado, os juros m\u00e9dios foram de 17,3%, este ano eles podem ficar em at\u00e9 18,1%.<\/p>\n
– No come\u00e7o do ano passado, a taxa de juros era muito baixa, de 15,75%. Este ano come\u00e7amos com juros a 19% e eles n\u00e3o devem voltar aos 15,75% – explica Roberto Padovani, da consultoria Tend\u00eancias.<\/p>\n
Para o economista s\u00eanior do ABN Amro Asset Management, Aquiles Mosca, o BC s\u00f3 dever\u00e1 promover um corte nos juros a partir de julho, pois uma redu\u00e7\u00e3o da taxa no segundo semeste s\u00f3 dever\u00e1 gerar press\u00e3o inflacion\u00e1ria em 2003. Ele lembra que mesmo com o n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica arrefecido, a “cautelosa” equipe do BC deve esperar por mais uma safra de indicadores melhores.<\/p>\n
Na sexta-feira, em um semin\u00e1rio no Rio, o presidente do BC, Arm\u00ednio Fraga, esfriou um pouco do otimismo do mercado que come\u00e7ara a apostar numa redu\u00e7\u00e3o da taxa. Arm\u00ednio afirmou que o n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica ser\u00e1 apenas um dos fatores a ser analisado pelo Copom. Na semana passada, em entrevistas \u00e0 imprensa, o presidente do BC e o diretor de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica, Ilan Goldfajn, citaram a desacelera\u00e7\u00e3o da economia como fator preponderante, indicando assim um poss\u00edvel corte da taxa.<\/p>\n
A decis\u00e3o do Copom sobre a taxa b\u00e1sica de juros dever\u00e1 sera anunciado no intervalo de almo\u00e7o do mercado, entre 13h e 14h. Devido \u00e0 uma viagem do presidnete do e do diretor de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica do BC, a segunda etapa da reuni\u00e3o do Copom, macada para quarta-feira, ser\u00e1 realizada pela manh\u00e3 e n\u00e3o a partir das 16h30, como de costume.<\/p>\n