O recente salto dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo n\u00e3o poderia ter ocorrido em pior \u00e9poca para a nascente recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica mundial. A infla\u00e7\u00e3o planet\u00e1ria p\u00f4de ser domada em parte gra\u00e7as aos pre\u00e7os relativamente controlados do petr\u00f3leo, mas a intensifica\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio voltou a transformar os pre\u00e7os do \u00f3leo bruto em prov\u00e1veis vil\u00f5es do crescimento, amea\u00e7ando desmantelar a recupera\u00e7\u00e3o mundial encabe\u00e7ada pelos Estados Unidos.<\/p>\n
“Existe obviamente um risco, uma vez que est\u00e1 incidindo muito cedo sobre o que parece ser uma recupera\u00e7\u00e3o preliminar”, disse Jim McCormick, estrategista de c\u00e2mbio da Lehman Brothers de Nova York.<\/p>\n
Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo saltaram ontem para novos picos dos \u00faltimos seis meses, atingindo seu n\u00edvel mais elevado desde poucos dias ap\u00f3s os atentados de 11 de setembro, em parte devido \u00e0 not\u00f3ria deteriora\u00e7\u00e3o das rela\u00e7\u00f5es palestino-israelenses.<\/p>\n
Intensificando a press\u00e3o altista est\u00e3o os apelos do Ir\u00e3 e do Iraque – ambos membros da Organiza\u00e7\u00e3o dos Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo (Opep) – para que os pa\u00edses mu\u00e7ulmanos ameacem restringir o abastecimento de petr\u00f3leo para o Ocidente como meio de pressionar Israel, desde que o fa\u00e7am em un\u00edssono.<\/p>\n
Embora a maioria dos analistas de petr\u00f3leo desqualifique como meramente ret\u00f3rica a amea\u00e7a de embargo, muitos observam que a sempre presente possibilidade de um ataque dos Estados Unidos ao Iraque simplesmente exacerba os riscos decorrentes do conflito palestino-israelense sobre os pre\u00e7os do petr\u00f3leo. Juntos, os dois desdobramentos imp\u00f5em novos riscos \u00e0 economia mundial. “Afinal, o petr\u00f3leo ainda \u00e9 um componente-chave da economia”, disse Shahab Jalinoos, estrategista de c\u00e2mbio da UBS Warburg de Londres. “Isso intensifica os problemas inflacion\u00e1rios numa \u00e9poca em que as economias mal come\u00e7am a se recuperar.”<\/p>\n
A alta nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo pode causar danos a uma economia de duas formas distintas, seja produzindo um aumento nos custos das empresas, que limita a atividade econ\u00f4mica e o crescimento de empregos ao mesmo tempo em que exerce press\u00e3o altista sobre os pre\u00e7os.<\/p>\n
Isso cria um dilema para os bancos centrais, que de uma parte precisam manter a infla\u00e7\u00e3o sob controle, ao mesmo tempo em que avaliam as perspectivas de crescimento. A eleva\u00e7\u00e3o das taxas de juros para conter a demanda, em resposta ao que \u00e9 realmente uma retomada na infla\u00e7\u00e3o, motivada pelo lado da oferta, pode simplesmente asfixiar uma recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica em seus primeiros est\u00e1gios. Deixar de agir, por\u00e9m, traz o risco de deixar a infla\u00e7\u00e3o fora de controle. No momento, o risco inflacion\u00e1rio est\u00e1 combinado porque as press\u00f5es “do lado da demanda” j\u00e1 chegam aos pre\u00e7os, uma vez que h\u00e1 uma recupera\u00e7\u00e3o nos gastos nos EUA.<\/p>\n