A decis\u00e3o do Banco Central de reduzir a taxa b\u00e1sica de juros, a Selic, em apenas 0,25 ponto porcentual pode servir de aviso ao investidor: a atual pol\u00edtica de juros do governo continua favorecendo as aplica\u00e7\u00f5es em renda fixa prefixadas, aquelas nas quais o investidor sabe, de antem\u00e3o, de quanto ser\u00e1 seu ganho enquanto o dinheiro estiver aplicado. Essas aplica\u00e7\u00f5es investem em t\u00edtulos p\u00fablicos, que por sua vez s\u00e3o remunerados pela Selic. Apenas no m\u00eas de mar\u00e7o, at\u00e9 o dia 20, os fundos de renda fixa renderam 0,82%. \u00c0 primeira vista pode parecer um ganho modesto. Mas colocado ao lado do de outras aplica\u00e7\u00f5es, \u00e9 significativo. Os fundos cambiais, que t\u00eam a carteira remunerada pela varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar mais uma taxa de juros, tiveram uma perda de 0,70% no mesmo per\u00edodo. <\/p>\n
Os fundos de a\u00e7\u00f5es, atrelados ao Ibovespa – o \u00cdndice da Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo que mede a valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is mais negociados -, recuaram 0,31% neste m\u00eas, tamb\u00e9m at\u00e9 a \u00faltima quarta-feira, segundo dados da Thomson Financial Brasil, empresa especializada em an\u00e1lise de fundos de investimento (confira no quadro). <\/p>\n
Aten\u00e7\u00e3o<\/b> – Quem aplicar agora, portanto, ter\u00e1 seu ganho fixado pela taxa atual de 18,5%, que \u00e9 alta. Se o governo mantiver a tend\u00eancia de queda gradual dos juros, sinalizada pelo Banco Central nas \u00faltimas reuni\u00f5es do Copom, as chances de o investidor lucrar com esse tipo de aplica\u00e7\u00e3o s\u00e3o grandes. Fa\u00e7a as contas: o investidor vai aplicar a uma taxa de 18,5%. \u00c9 por esse porcentual que sua aplica\u00e7\u00e3o estar\u00e1 sendo remunerada. Se nos pr\u00f3ximos meses a Selic chegar, por exemplo, a 17%, o investidor j\u00e1 ter\u00e1 ganho por conta dessa diferen\u00e7a. O mercado aposta que redu\u00e7\u00f5es mais significativas dever\u00e3o come\u00e7ar a aparecer apenas a partir do segundo semestre. \u00c9 certo que o risco Brasil apresentou uma melhora, a Argentina deixou de ser vista como um risco para o Brasil e a infla\u00e7\u00e3o vem dando sinais de que est\u00e1 sob controle. Mas o governo ainda est\u00e1 atento. O \u00faltimo \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o apurado continua encostado no teto fixado pelo governo, explica Eduardo Mafra, gerente de investimentos do J.P. Morgan. <\/p>\n
Redu\u00e7\u00f5es graduais<\/b> – Isso, segundo Mafra, \u00e9 suficiente para que o Banco Central evite posi\u00e7\u00f5es mais agressivas e continue fazendo pequenos cortes na Selic ainda durante os pr\u00f3ximos meses. Todo mundo sabe que juros mais altos acabam, de certa maneira, inibindo o consumo, porque fica mais caro para o consumidor comprar a prazo. Juros mais elevados tamb\u00e9m tornam as aplica\u00e7\u00f5es em renda fixa mais atraentes para o consumidor, al\u00e9m de incentiv\u00e1-lo a poupar. Com um consumo mais retra\u00eddo, o governo consegue segurar mais a infla\u00e7\u00e3o e assim atingir sua meta. Por isso, explicam analistas, o Copom vem se mantendo conservador na hora de baixar os juros. “N\u00e3o estamos livres por completo do risco de a infla\u00e7\u00e3o aumentar”, diz o analista do J.P. Morgan. No n\u00edvel atual em que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1, qualquer susto do mercado ser\u00e1 suficiente para reverter o quadro de estabilidade que a infla\u00e7\u00e3o vive hoje. <\/p>\n
Bom momento<\/b> – Diante desse cen\u00e1rio, o diretor da BMG Asset Management, Bruno Amadei Jr. refor\u00e7a a indica\u00e7\u00e3o pela renda fixa prefixada neste momento. Segundo ele, pode ser vantajoso para o investidor come\u00e7ar a migrar uma parte maior do dinheiro para essas aplica\u00e7\u00f5es. Especialmente se tiver um perfil mais conservador, avesso ao risco. Para Amadei, o Banco Central j\u00e1 desenhou um cen\u00e1rio de redu\u00e7\u00e3o dos juros para os pr\u00f3ximos meses. “Mas isso dever\u00e1 acontecer de forma mais lenta do que o mercado imaginou, levando-se em conta o resultado das \u00faltimas reuni\u00f5es do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom)”, lembra. Por isso at\u00e9 l\u00e1 o investidor deve aproveitar para ganhar. <\/p>\n
Ganho real<\/b> – Quem ficou aplicado em renda fixa em 2002 j\u00e1 conseguiu um ganho real (descontada a infla\u00e7\u00e3o) de 15,61% s\u00f3 neste ano, at\u00e9 a \u00faltima quarta-feira, dia 20. Os fundos DI, que tamb\u00e9m investem em t\u00edtulos p\u00fablicos de renda fixa, registraram alta de 16,02%, de acordo com estudo da Thomson Financial Brasil. Em contrapartida, os fundos de a\u00e7\u00f5es, em igual espa\u00e7o de tempo, acumulam uma perda de 4,57%. Os fundos cambiais se destacam no per\u00edodo com ganho de 25,33%. As aplica\u00e7\u00f5es em renda fixa est\u00e3o entre as mais seguras do mercado.<\/p>\n