A recupera\u00e7\u00e3o no ritmo de atividade esperada para o segundo semestre deste ano j\u00e1 est\u00e1 sendo detectada em v\u00e1rios segmentos da economia. O ritmo de vendas no com\u00e9rcio na primeira quinzena deste m\u00eas pela Associa\u00e7\u00e3o Comercial de S\u00e3o Paulo (ACSP), por exemplo, mostra que a m\u00e9dia das vendas \u00e0 vista e a prazo no varejo est\u00e1 no mesmo n\u00edvel de mar\u00e7o do ano passado, quando havia um forte ritmo de crescimento econ\u00f4mico no Pa\u00eds. <\/p>\n
O volume de cr\u00e9dito captado pelas empresas e consumidores parou de cair em janeiro ante o mesmo m\u00eas de 2001, segundo dados do Banco Central, o que pode indicar a ocorr\u00eancia de um crescimento marginal nas nos empr\u00e9stimos. Os juros no mercado futuro, um indicador de tend\u00eancia para a atividade da economia, mostram que a expectativa \u00e9 de queda dos encargos financeiros. <\/p>\n
Amanh\u00e3, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central deve confirmar essa expectativa do mercado e reduzir o juro b\u00e1sico da economia (a taxa Selic) em at\u00e9 meio ponto porcentual. A taxa, neste caso, cairia de 18,75% ao ano para 18,25%. <\/p>\n
“Est\u00e1 havendo uma antecipa\u00e7\u00e3o da recupera\u00e7\u00e3o esperada para meados do segundo semestre e esse movimento vem desde o fim do ano passado”, afirma o diretor do banco Inter American Express, Marcelo Allain. Ele aponta tr\u00eas fatores b\u00e1sicos para a acelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica. Um deles foi a antecipa\u00e7\u00e3o do fim do racionamento de energia el\u00e9trica. O outro foi o fato de o Brasil ter se descolado da Argentina. “Mas o fator decisivo foi a recupera\u00e7\u00e3o antecipada da economia americana.” <\/p>\n
Para o economista da MCM Celso Toledo, os indicadores mostram ainda uma economia deprimida, mas com trajet\u00f3ria \u00e9 de recupera\u00e7\u00e3o. Assim como Allain, ele descarta a possibilidade de um crescimento fren\u00e9tico no ritmo de atividade, mas pondera que o pior j\u00e1 passou. “Os horizontes est\u00e3o menos nebulosos e o ambiente econ\u00f4mico, mais previs\u00edvel.” <\/p>\n
Dados da ACSP mostram que entre 1.\u00ba e 15 de mar\u00e7o o volume de consultas para vendas a prazo caiu 4,5% ante o mesmo per\u00edodo do ano passado. Na mesma quinzena, o volume de consultas para vendas \u00e0 vista cresceu 4%. Na m\u00e9dia, os dois indicadores indicam um empate ante mar\u00e7o de 2001. “\u00c9 um resultado bom, levando em conta que no ano passado, nesta \u00e9poca as vendas estavam muito aquecidas. Temos uma base de compara\u00e7\u00e3o muito forte,” diz o presidente da Associa\u00e7\u00e3o Comercial, Alencar Burti. <\/p>\n
A economista da Tend\u00eancias Consultoria Integrada, Zeina Latif, calcula que, descontados os efeitos sazonais, as consultas para vendas a prazo volltaram para o para o n\u00edvel de mar\u00e7o de 2001, anterior ao ajuste provocado pelo racionamento. Nos \u00faltimos quatro meses, observa, o crescimento m\u00e9dio dessas vendas tem sido de 4% ao m\u00eas, uma taxa bastante significativa. <\/p>\n
Riscos<\/b> – Apesar de v\u00e1rios indicadores apontarem para uma recupera\u00e7\u00e3o antecipada e consistente da produ\u00e7\u00e3o e das vendas, existem riscos que podem afetar esse movimento. Toledo aponta, por exemplo, o ritmo de recupera\u00e7\u00e3o da economia mundial, que tem desdobramento imediatos na Am\u00e9rica Latina. Existe ainda o quadro pol\u00edtico dom\u00e9stico, mesmo com o avan\u00e7o da candidatura governista. Al\u00e9m disso, ele alerta, ningu\u00e9m sabe ao certo o impacto do c\u00e2mbio nas importa\u00e7\u00f5es. Elas recuaram no ano passado quando c\u00e2mbio disparou. Agora, com o real mais valorizado e o ritmo de atividade em recupera\u00e7\u00e3o, esse seria um fator de risco para o equil\u00edbrio das contas externas. <\/p>\n
Para Allain, a susten\u00e7\u00e3o da retomada da atividade econ\u00f4mica depende da queda do desemprego e da recomposi\u00e7\u00e3o do sal\u00e1rio real. O cr\u00e9dito mais barato \u00e9 outro fator decisivo para que a atividade deslanche, acrescenta. Toledo diz que, do ponto de vista macroecon\u00f4mico, o cr\u00e9dito vem antes da recupera\u00e7\u00e3o do emprego e do sal\u00e1rio. Isto \u00e9, quando os empr\u00e9stimos se expandem, o consumo cresce, a produ\u00e7\u00e3o aumenta e, a partir da\u00ed, os empres\u00e1rios contratam mais e ampliam os sal\u00e1rios. <\/p>\n